部分個人投資者參與(yu)股票交易(yi)有(you)(you)一(yi)(yi)(yi)個共同的煩惱：買(mai)入漲勢很好的股票后(hou)，股價(jia)總(zong)是下跌(die)，自己(ji)每次都接到最后(hou)一(yi)(yi)(yi)棒，為(wei)什么受傷的總(zong)是我(wo)？從一(yi)(yi)(yi)些違(wei)(wei)法(fa)案例(li)來(lai)看，極有(you)(you)可能是因為(wei)缺乏對股票基本面的分析(xi)研究，僅根(gen)據圖形走勢，憑感覺(jue)進(jin)行交易(yi)，一(yi)(yi)(yi)不小心就買(mai)到違(wei)(wei)法(fa)主體刻意制造出上漲假象的股票，被苦苦套(tao)牢(lao)在股價(jia)高位。下面我(wo)們就通過一(yi)(yi)(yi)個例(li)子(zi)來(lai)說明：
2015 年 2 月(yue) 12 日(ri)至 3 月(yue) 23 日(ri)，僅(jin)僅(jin) 23 個交易日(ri)，創業(ye)板的 C 股票上漲了 55.1%，同期(qi)創業(ye)板指上漲20.93%，兩者偏離幅(fu)度(du)達(da) 34.17%。一個月(yue)不到，收益率 30%以(yi)上，股市的賺錢效應來得真(zhen)快。是什么原因導致(zhi)該股股價表現如此突(tu)出，幕后有什么故事(shi)？
股票基本面并未(wei)顯著(zhu)變(bian)化(hua)
從(cong)(cong) 23 個交(jiao)易(yi)日期間發(fa)布(bu)的(de)(de)公告(gao)來看(kan)，C 股(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)利(li)好公告(gao)有(you)兩則(ze)：第(di)一(yi)則(ze)是(shi) 2015 年 2 月 28 日公司(si)(si)發(fa)布(bu)2014 年業績快報(bao)，凈利(li)潤增(zeng)長(chang) 176.74%，但絕對值僅 6000 萬(wan)，而 2014 年創業板(ban)上市公司(si)(si)的(de)(de)平均凈利(li)潤為9400 萬(wan)元；第(di)二則(ze)是(shi) 2015 年 3 月 18 日發(fa)布(bu)的(de)(de) 2014 年利(li)潤送轉(zhuan)公告(gao)，實際控(kong)制人(ren)提(ti)議向(xiang)(xiang)全體(ti)股(gu)(gu)東每 10 股(gu)(gu)派(pai)發(fa)現金 0.8 元人(ren)民幣（含稅(shui)）并(bing)轉(zhuan)增(zeng) 10 股(gu)(gu)，而據統計(ji)，創業板(ban)公司(si)(si)擬 10 股(gu)(gu)轉(zhuan)增(zeng) 10 股(gu)(gu)的(de)(de)公司(si)(si)超過 90 家(jia)，其中(zhong)不乏 10 股(gu)(gu)轉(zhuan)增(zeng) 20 股(gu)(gu)、15 股(gu)(gu)的(de)(de)公司(si)(si)。從(cong)(cong)上市公司(si)(si)橫(heng)向(xiang)(xiang)分(fen)析比較看(kan)，該兩則(ze)公告(gao)并(bing)不起(qi)眼。
實際上(shang)，C 股票早在上(shang)述公告(gao)前已經(jing)大漲，從諸多(duo)吸引人眼(yan)球的媒體報道標題(ti)可(ke)見(jian)一斑：“互聯網金融概(gai)(gai)念(nian)再(zai)度大漲 C 連續三漲停”（2015 年 2 月 12 日），“互聯網概(gai)(gai)念(nian)股連遭(zao)爆(bao)炒 機構上(shang)演激烈(lie)多(duo)空(kong)對(dui)決”（20152 月 16 日）。
違法(fa)主體(ti)被處罰揭露大漲原因
C 股票基本面的(de)利(li)好并不突出，是(shi)否僅憑概念就被市場追捧？股價上漲究竟是(shi)源于投資(zi)者(zhe)的(de)價值(zhi)挖(wa)掘，還(huan)是(shi)因為違法主體的(de)煽(shan)風(feng)點(dian)火(huo)和推波(bo)助瀾？
2017 年 3 月，證監會公開發布(bu)的(de)《行政處罰決定書》揭露(lu)了 C 股(gu)價大漲的(de)原因。原來，掌握巨(ju)額資金的(de)違法(fa)主(zhu)體(ti)伙同自己的(de)親友，利用多個賬(zhang)戶(hu)操縱股(gu)價，將 C 股(gu)價不斷推高，趁高位賣出股(gu)票(piao)，獲利高達 2億(yi)元(yuan)。相關違法(fa)主(zhu)體(ti)操縱股(gu)價的(de)手法(fa)包括：
1、利用(yong)控制(zhi)的賬(zhang)戶進(jin)行對倒對敲和反(fan)向交易，虛增(zeng)成交量；
2、申報后大(da)比例撤(che)單，進行虛假委托；
3、拉(la)抬股(gu)價，營造炒作氣氛，吸引投資者追漲，然后賣出獲(huo)利。
以 2015 年 3 月 23 日為例，相(xiang)關賬戶利用資(zi)金優(you)勢，制造出股價開盤上(shang)漲(zhang)的走勢，吸引其他投資(zi)者(zhe)跟風買入，該股開盤后不久直接(jie)封上(shang)漲(zhang)停板，違法主體卻悉數賣(mai)出了(le)全部所持股票，瀟灑獲利離場。
操縱股價難逃法網
《證(zheng)券(quan)法(fa)(fa)(fa)》明確規(gui)定，禁止利用(yong)資金優(you)(you)勢、持股(gu)優(you)(you)勢或者利用(yong)信息優(you)(you)勢聯合或者連續買賣，操縱(zong)證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)價(jia)(jia)格或者證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)量。這個(ge)案例(li)告訴我們，投資者在(zai)參與證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)的過(guo)程中，要嚴格遵守(shou)證(zheng)券(quan)法(fa)(fa)(fa)律(lv)法(fa)(fa)(fa)規(gui)和交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)規(gui)則等(deng)相關規(gui)定，避免(mian)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)行為對證(zheng)券(quan)價(jia)(jia)量產生(sheng)沖擊。法(fa)(fa)(fa)網恢(hui)恢(hui)，疏(shu)而不漏，證(zheng)券(quan)監(jian)督執法(fa)(fa)(fa)機構(gou)始終對違法(fa)(fa)(fa)違規(gui)行為保持高壓態(tai)勢，如果蓄意操縱(zong)股(gu)價(jia)(jia)，必將被依(yi)法(fa)(fa)(fa)從嚴處罰，案例(li)中的違法(fa)(fa)(fa)主體除(chu)被沒收違法(fa)(fa)(fa)所得 2 億元(yuan)外(wai)，并處罰款(kuan)高達 6 億元(yuan)。
另一方面，如果對(dui)股票的基本面缺(que)乏獨立深入的思考(kao)，僅(jin)憑題(ti)材概念(nian)或者突然的上(shang)漲就追高(gao)(gao)買入股票，極有(you)可能會成為(wei)違法主體實施操縱市場行為(wei)的受(shou)害者。投資(zi)者要(yao)在股票交易中(zhong)仔細辨(bian)別，深入思考(kao)，謹慎決策(ce)，避免成為(wei)股價高(gao)(gao)位站(zhan)崗的接盤俠。
轉載自：深交(jiao)所投資者教育(yu)中(zhong)心(xin)
