【“遠離內幕交(jiao)易，誠信(xin)理性(xing)投資(zi)”系列(lie)宣傳文章之三】
手莫伸，伸手必被捉
——深交所建立全方位、立體化的內幕交易監控機制
日期：2012-11-7
隨著董正青(qing)案、黃(huang)光裕(yu)案的(de)(de)(de)(de)宣(xuan)判(pan)，中山市原市長李(li)啟紅因涉嫌(xian)內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易落馬，佘鑫麒等(deng)上(shang)市公司高管(guan)因內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易被(bei)行政處(chu)罰等(deng)案件相繼公布，在對廣(guang)大投(tou)資者昭示內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易的(de)(de)(de)(de)違法手段、對市場造成的(de)(de)(de)(de)惡劣影響和承擔的(de)(de)(de)(de)嚴重法律(lv)后果的(de)(de)(de)(de)同時，也(ye)呈現了這(zhe)樣一(yi)個事實,內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易的(de)(de)(de)(de)幕(mu)后推手大多采取隱蔽的(de)(de)(de)(de)作案手法：或(huo)通(tong)過(guo)控制他人賬(zhang)戶，或(huo)在異地開立多個賬(zhang)戶，或(huo)廣(guang)泛運用網上(shang)交(jiao)(jiao)(jiao)易等(deng)方(fang)式。但是，即(ji)便如此都難逃監管(guan)部門的(de)(de)(de)(de)“法眼”，并(bing)最終受到法律(lv)應有的(de)(de)(de)(de)制裁，付出慘重的(de)(de)(de)(de)代價。
作為證監(jian)(jian)會、證監(jian)(jian)局和證券(quan)交(jiao)易所“三位(wei)一體”監(jian)(jian)管體系的前沿陣(zhen)地，深交(jiao)所設立了市場(chang)監(jian)(jian)察部門，建(jian)立了適應市場(chang)監(jian)(jian)管和實時(shi)(shi)(shi)監(jian)(jian)控(kong)發展需(xu)要的監(jian)(jian)察系統，對證券(quan)交(jiao)易活動(dong)進行實時(shi)(shi)(shi)監(jian)(jian)控(kong)，及時(shi)(shi)(shi)發現、及時(shi)(shi)(shi)制(zhi)止、及時(shi)(shi)(shi)上報異常(chang)交(jiao)易行為。
; 在(zai)內幕交(jiao)易(yi)監控上，為(wei)切實履(lv)行“三及時”的工(gong)作職責(ze)，深圳證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所構建(jian)了以下(xia)四項機(ji)制來嚴密監控涉嫌內幕交(jiao)易(yi)行為(wei)。
機制一：系統預警
深圳證券交(jiao)易(yi)所的(de)監(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)(xi)統(tong)(tong)是集交(jiao)易(yi)、結(jie)算、發(fa)(fa)行(xing)、信(xin)(xin)(xin)息(xi)披露等(deng)業(ye)務信(xin)(xin)(xin)息(xi)分析(xi)(xi)為(wei)一(yi)(yi)體綜合監(jian)(jian)控(kong)(kong)分析(xi)(xi)平臺。每一(yi)(yi)個(ge)投資(zi)者從開戶的(de)第一(yi)(yi)天起(qi)，其所有的(de)開戶、委托(tuo)(tuo)、成交(jiao)、托(tuo)(tuo)管等(deng)記(ji)錄均納(na)(na)入監(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)(xi)統(tong)(tong)的(de)監(jian)(jian)控(kong)(kong)范圍。監(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)(xi)統(tong)(tong)還(huan)建立強(qiang)大的(de)內幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)知情(qing)(qing)人(ren)(ren)數據庫，將上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司上(shang)報(bao)的(de)公(gong)(gong)司董(dong)事、監(jian)(jian)事、高管、主要股東、中(zhong)介機(ji)構知情(qing)(qing)人(ren)(ren)員(yuan)，以及(ji)上(shang)述人(ren)(ren)員(yuan)的(de)關聯人(ren)(ren)等(deng)的(de)資(zi)料納(na)(na)入其中(zhong)，并(bing)在此基(ji)礎上(shang)設計(ji)了(le)一(yi)(yi)系(xi)(xi)(xi)列分析(xi)(xi)模塊。例如，在內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)監(jian)(jian)控(kong)(kong)上(shang)，將上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司披露的(de)重大信(xin)(xin)(xin)息(xi)、內幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)知情(qing)(qing)人(ren)(ren)數據等(deng)資(zi)料與各類賬戶的(de)交(jiao)易(yi)記(ji)錄進行(xing)關聯比較，一(yi)(yi)旦信(xin)(xin)(xin)息(xi)發(fa)(fa)布(bu)前股票交(jiao)易(yi)異常，觸(chu)及(ji)了(le)監(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)(xi)統(tong)(tong)內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)分析(xi)(xi)模塊報(bao)警(jing)指(zhi)標(biao)閥值，監(jian)(jian)察(cha)(cha)系(xi)(xi)(xi)統(tong)(tong)將自動進行(xing)報(bao)警(jing)，為(wei)監(jian)(jian)控(kong)(kong)人(ren)(ren)員(yuan)及(ji)時提供發(fa)(fa)現(xian)涉嫌(xian)內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為(wei)的(de)線(xian)索。
機制二：實時監控
; 深圳證(zheng)券交易(yi)所市(shi)(shi)場(chang)監(jian)(jian)(jian)察部(bu)門設置了(le)專(zhuan)門的實時(shi)監(jian)(jian)(jian)控(kong)小組，借助監(jian)(jian)(jian)察系統的盤(pan)中(zhong)實時(shi)報(bao)(bao)警(jing)(jing)和(he)分析平臺(tai)，對(dui)市(shi)(shi)場(chang)交易(yi)進行(xing)實時(shi)監(jian)(jian)(jian)控(kong)。監(jian)(jian)(jian)控(kong)人(ren)員不(bu)僅對(dui)報(bao)(bao)警(jing)(jing)事項(xiang)逐條進行(xing)專(zhuan)業分析，還密切監(jian)(jian)(jian)控(kong)市(shi)(shi)場(chang)的動(dong)態，包括分析師的股評、研究報(bao)(bao)告、媒(mei)體有關評論和(he)報(bao)(bao)道等信(xin)息，并結合交易(yi)監(jian)(jian)(jian)控(kong)的異(yi)常綜合評判。除了(le)實時(shi)報(bao)(bao)警(jing)(jing)，監(jian)(jian)(jian)控(kong)人(ren)員還對(dui)一段時(shi)間內(nei)交易(yi)異(yi)常的事后報(bao)(bao)警(jing)(jing)事項(xiang)進行(xing)監(jian)(jian)(jian)控(kong)。這些事后報(bao)(bao)警(jing)(jing)事項(xiang)包括內(nei)幕信(xin)息知情(qing)人(ren)敏感期交易(yi)、重(zhong)大(da)信(xin)息披(pi)露前(qian)集中(zhong)買入或(huo)賣出、股價提(ti)前(qian)上(shang)漲或(huo)下跌等異(yi)常情(qing)況。一旦上(shang)述異(yi)常情(qing)形(xing)出現，監(jian)(jian)(jian)控(kong)人(ren)員將立即啟(qi)動(dong)調查分析程序。
機制三：重大事項交易核查
根據建立快速(su)反應機(ji)制(zhi)的需要(yao)，深圳證(zheng)券交(jiao)易(yi)所建立了重大(da)事項交(jiao)易(yi)核(he)(he)查(cha)(cha)機(ji)制(zhi)，在重大(da)事項發生時立即對涉(she)及期(qi)間的股(gu)票(piao)交(jiao)易(yi)情(qing)況(kuang)進(jin)行系統性的專項核(he)(he)查(cha)(cha)。這些情(qing)況(kuang)包括：發生并購(gou)重組事項、信息披露前股(gu)價(jia)異動、新聞媒體報(bao)道存在交(jiao)易(yi)異常(chang)、投資者(zhe)投訴或(huo)舉報(bao)涉(she)嫌(xian)內幕交(jiao)易(yi)，以及其他監(jian)管(guan)部門或(huo)機(ji)構要(yao)求協查(cha)(cha)等(deng)情(qing)況(kuang)。根據不同情(qing)況(kuang)，制(zhi)定專門的核(he)(he)查(cha)(cha)步驟、核(he)(he)查(cha)(cha)內容(rong)和核(he)(he)查(cha)(cha)重點。
其中，并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)事(shi)項(xiang)交(jiao)易核(he)查(cha)(cha)是(shi)重(zhong)(zhong)(zhong)大事(shi)項(xiang)交(jiao)易核(he)查(cha)(cha)中的(de)一(yi)(yi)(yi)項(xiang)尤(you)為(wei)重(zhong)(zhong)(zhong)要的(de)工(gong)作(zuo)(zuo)，監(jian)控人員需要對每一(yi)(yi)(yi)家上市(shi)公司(si)并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)事(shi)項(xiang)披露前一(yi)(yi)(yi)定時間段(duan)內(nei)的(de)交(jiao)易進(jin)(jin)行核(he)查(cha)(cha)，核(he)查(cha)(cha)范圍不(bu)僅僅局限于股價異動(dong)期間的(de)交(jiao)易。同時，上市(shi)公司(si)需要提供詳細(xi)的(de)內(nei)幕信息(xi)知(zhi)情人名單。監(jian)控人員將綜合并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)方案的(de)具體情況、并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)方案的(de)籌劃進(jin)(jin)程、內(nei)幕信息(xi)知(zhi)情人的(de)個人履(lv)歷等背景(jing)資料對交(jiao)易賬(zhang)戶進(jin)(jin)行深入分(fen)析、系統排查(cha)(cha)，一(yi)(yi)(yi)旦發現異常(chang)立即啟動(dong)調查(cha)(cha)分(fen)析程序(xu)，異常(chang)線索明顯的(de)將直接上報(bao)證監(jian)會處理(li)。據了解(jie)，上述專項(xiang)核(he)查(cha)(cha)報(bao)告將作(zuo)(zuo)為(wei)證監(jian)會審(shen)查(cha)(cha)并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)事(shi)項(xiang)的(de)重(zhong)(zhong)(zhong)要參考(kao)依據，影(ying)響并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)的(de)進(jin)(jin)程。
此(ci)外，為了(le)及時對(dui)新聞媒(mei)體和(he)投(tou)(tou)資者揭露的涉嫌(xian)內幕交(jiao)易(yi)線(xian)索(suo)進行核(he)查，深圳證券交(jiao)易(yi)所(suo)建立了(le)信(xin)息(xi)監(jian)控平臺、投(tou)(tou)資者信(xin)箱和(he)熱線(xian)，高(gao)度重視來自市場的聲(sheng)音。備受(shou)關注的張野案的成功查處(chu)就是源(yuan)于媒(mei)體對(dui)“周薔”賬戶(hu)與(yu)融(rong)通旗下基(ji)金交(jiao)易(yi)一致(zhi)性的報道。
機制四：聯動監管
深(shen)圳證(zheng)券交易所(suo)在(zai)自律監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)層(ceng)面(mian)(mian)展開的(de)(de)調(diao)查(cha)(cha)和聯動(dong)(dong)(dong)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)工作主要體現(xian)在(zai)三(san)個(ge)方(fang)面(mian)(mian)：一是所(suo)內(nei)(nei)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)聯動(dong)(dong)(dong)。即市(shi)場監(jian)(jian)(jian)察(cha)、公(gong)司(si)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、會(hui)員監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)等部(bu)門(men)之間實(shi)行信息(xi)共享，就(jiu)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)中(zhong)發(fa)現(xian)的(de)(de)異常事項相(xiang)互提(ti)出(chu)協查(cha)(cha)和聯合(he)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)要求，構建了(le)(le)所(suo)內(nei)(nei)實(shi)時(shi)(shi)化的(de)(de)綜(zong)合(he)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)平臺(tai)。例如，市(shi)場監(jian)(jian)(jian)察(cha)部(bu)門(men)就(jiu)異常交易情況(kuang)向(xiang)公(gong)司(si)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)部(bu)門(men)發(fa)出(chu)電(dian)話(hua)或書面(mian)(mian)問詢，進一步了(le)(le)解上市(shi)公(gong)司(si)近期基本面(mian)(mian)可能發(fa)生變化的(de)(de)各(ge)項事宜，調(diao)取涉(she)及的(de)(de)會(hui)議記(ji)錄等資(zi)料(liao)，必要時(shi)(shi)聯合(he)約(yue)見上市(shi)公(gong)司(si)、股東、重組方(fang)及中(zhong)介機(ji)構相(xiang)關(guan)人員，進一步核實(shi)情況(kuang)。二是充分發(fa)揮(hui)會(hui)員的(de)(de)作用(yong)，如向(xiang)會(hui)員發(fa)出(chu)協助調(diao)查(cha)(cha)函，進一步調(diao)取投資(zi)者(zhe)開戶資(zi)料(liao)和交易的(de)(de)詳細記(ji)錄，必要時(shi)(shi)進行實(shi)地(di)走訪和約(yue)見談話(hua)。三(san)是及時(shi)(shi)上報(bao)，啟動(dong)(dong)(dong)系統內(nei)(nei)聯動(dong)(dong)(dong)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)機(ji)制(zhi)。經初步調(diao)查(cha)(cha)發(fa)現(xian)涉(she)嫌內(nei)(nei)幕交易的(de)(de)，深(shen)圳證(zheng)券交易所(suo)立(li)即形成(cheng)專項報(bao)告上報(bao)證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會(hui)進行后續(xu)稽查(cha)(cha)，屬于立(li)案(an)調(diao)查(cha)(cha)的(de)(de)，證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會(hui)將(jiang)迅速啟動(dong)(dong)(dong)行政執法程序，屬于非正(zheng)式調(diao)查(cha)(cha)或案(an)前調(diao)查(cha)(cha)的(de)(de)，由證(zheng)監(jian)(jian)(jian)局(ju)負責處理。
由上可見，深圳(zhen)證券交易所實時的(de)監控系(xi)(xi)統(tong)、嚴(yan)密(mi)的(de)監控核查體系(xi)(xi)、快速的(de)反應(ying)處理機(ji)制既(ji)能發(fa)現“小老鼠(shu)”，也能揪出“大老虎(hu)”，投資者只要利(li)用了內幕(mu)信息從事了內幕(mu)交易，無論金額大小、無論是否獲利(li)終將受到嚴(yan)懲。
“若要(yao)人(ren)不知，除非己莫(mo)為”。深圳證(zheng)券交(jiao)易所正(zheng)告各位(wei)打算以身試法的內(nei)幕信息知情(qing)人(ren)和非法獲取內(nei)幕信息的人(ren)員：“你所使用的證(zheng)券賬(zhang)戶正(zheng)在被嚴密監控，手(shou)莫(mo)伸(shen)(shen)，伸(shen)(shen)手(shou)必被捉(zhuo)”。
